A股行情动态：指数涨跌各异，多板块表现分化

近期A股市场行情多变，三大指数有涨有跌。新疆板块活跃，风电、疫苗概念向好；但周期股回调，稀土、贵金属板块领跌。碳酸锂期货高开回落，锂矿股平淡。不同机构对后市有不同研判，为投资者提供多维度参考。

近期A股市场的表现备受关注。从不同时间点的开盘情况来看，指数呈现出复杂的态势。2025年8月12日，沪指涨0.01%，深成指涨0.01%，创业板指涨0.06%。而在其他时段，如2月12日，三大股指集体低开，沪指跌0.17%，创业板指跌0.37%；6月12日，沪指低开0.13%，深成指低开0.37%，创业板指低开0.23%；5月26日，三大指数集体低开，沪指报3346.56点，跌0.05%，深成指报10114.69点，跌0.17%，创指报2016.37点，跌0.25%。

板块方面，表现也是各不相同。新疆板块持续活跃，风电、疫苗概念造好。这反映出相关领域的发展潜力和市场对其的看好。然而，周期股普遍回调，稀土、贵金属板块领跌的情况较为明显。比如在多个开盘日中，都能看到贵金属板块跌幅居前。此外，碳酸锂期货大幅高开后缓慢回落，导致锂矿股表现平淡。

消息面上，有诸多因素影响着A股市场。近期，国家网信办会同金融管理部门依法处置一批散布资本市场不实信息、开展非法荐股、炒作虚拟货币交易等的账号、网站。26只新型浮动费率基金获证监会注册，预计很快向投资者发售。国家金融监督管理总局就相关管理办法公开征求意见，对资产管理产品信息披露提出要求。英伟达将为中国市场推出新的AI芯片，这对相关科技板块会产生一定影响。还有一系列政策文件的发布，如关于境内企业境外上市资金管理、网络交易平台收费行为合规等方面的征求意见稿。

不同机构对A股后市也有着不同的研判。银河证券认为，A股市场将迎来结构性估值重塑机会。当前A股市场估值处于历史中等水平，随着存量政策加快落实以及一揽子增量政策加力推出，经济基本面呈逐步改善态势。虽然特朗普再度上任美国总统使美国对华政策面临较大不确定性，但中长期看，中国经济基本面和A股盈利情况主要取决于国内政策加力方向与政策力度，展望后市，A股有望震荡上行。在配置方面，重点关注基于自主可控逻辑与发展新质生产力要求的科技创新主题、扩大内需导向下的“两重”和“两新”主题，以及安全边际较高的红利板块，重点关注央国企。

东方证券则指出，春节后市场成交量明显放大，带动股指稳步走高，表明市场各方对股指看法变得更加积极，较大地提振了投资者做多信心。尤其是主流热点不断出现，增加了活跃资金做多题材，短期这种局面仍会维持。沪综指围绕60日均线盘整，成功突破概率很高，题材热点仍围绕DS概念、人形机器人、新能源汽车、重组并购等展开，春季行情有望延续。

民生证券认为，AI是焦点，但不是投资上的唯一答案。如果AI背后宏观叙事假设为真，以沪深300为代表的全市场资产应该得到重估。如果AI发展的最终结果不及预期，那么可能出现美元信用减弱后对实物资产更有利的情境。因此，推荐全球定价资源品，如铜、黄金、铝、油、煤炭；关注前期定价相对偏低的国内部分顺周期领域修复，包括钢铁（特材）、设备（运输设备、工程机械）、农用化工、化学制品、交通运输，以及中国优势资产新能源产业链等；继续关注低估值+红利属性的银行板块；同时关注AI板块内部高低切换，此前涨幅较小的AI办公、AI自动驾驶方向。

财信证券认为，5月的最后一周，在国内扩内需政策加力、新兴产业趋势加持下，A股指数层面再度下探空间有限。但在穆迪下调美国主权信用评级后，短期内海外市场的波动可能有所加剧，或一定程度上减弱A股上行动能。总体来看，在成交量未有效放大之前，指数震荡、题材板块轮动的结构性行情大概率将延续，出口链、扩内需、高股息红利和并购重组相关概念可能反复活跃。中银证券认为，市场上行空间取决于经济修复的强度，而“类平准资金”支撑下市场下行风险可控。目前存量政策仍处于释放阶段，市场短期或难以突破4月2日“对等关税”冲击的情绪低点，短期市场或呈现震荡蓄势之势。风格上，二季度以来，市场对于小市值与高盈利因子计价较为充分。结合风格因子模型，若二季度市场信用环境持续回暖、外部风险因素冲击减弱的基准假设下，未来1个月市场风格或存在阶段性反转，小市值风格或面临阶段性修整，高估值有望迎来修复。

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